La trésorerie résulte de la politique d’investissement, de la politique de financement et des conditions d’exploitation de l’entreprise.
Les décisions des financements à court terme ont ainsi un caractère d’ajustement.
- sisurdimensionnement des besoins de financements à long terme au regard des investissements de l’entreprise et de son besoin en fonds de roulement. sa trésorerie est excédentaire.
- Si sous-estimation des besoins de financement. elle risque de se trouver dans une situation où elle ne peut pas faire face à ses échéances.
La gestion de trésorerie a pour objectif d’assurer la solvabilité de l’entreprise au moindre coût.
Lire Aussi: Comment Augmenter le Capital Social de Votre Société?
==> faire en sorte que l’entreprise puisse faire face en permanence à ses échéances tout en maintenant le solde de trésorerie au minimum et en utilisant les financements les moins coûteux.
La gestion de la trésorerie repose donc sur un travail important de prévision des flux de trésorerie.
Les décisions financières à court terme qui en résultent doivent permettre de maintenir, au moindre coût, l’équilibre financier de l’entreprise.
Lire Aussi: ETF ou fonds mutuels : lequel choisir pour votre portefeuille ?
L’entreprise, et plus particulièrement le trésorier, dispose de nombreux instruments de financement proposés par les :
- banques,
- sociétés non bancaires
- marchés financiers.
Table de matières
financements à court terme : les financements bancaires
Parmi les financements proposés par les banques, figurent:
-les crédits qui s’appuient sur la mobilisation de créances commerciales;
Lire Aussi: Les Avantages du Capital-Risque pour les Entrepreneurs
-les crédits de trésorerie qui financent l’exploitation en général;
-les crédits de financement spécifiques.
financements bancaires : Les crédits de mobilisation de créances
Ces crédits sont adossés à des créances commerciales. On distingue entre:
- l’escompte,
- le crédit de mobilisation de créances commerciales
- le crédit Dailly.
a. L’escompte
L’escompte est une opération par laquelle l’entreprise cède, avant son échéance, une créance à sa banque.
En contrepartie de cette cession, l’entreprise reçoit une somme d’argent correspondant au montant de la créance, diminué des frais financiers (taux d’intérêt et commissions, (Agios).
La créance est matérialisée par un effet de commerce qui représente une créance payable à une date d’échéance déterminée.
- A l’échéance, la banque se charge du recouvrement de la créance
- mais, en cas de défaillance du tiré (le débiteur), la banque peut se retourner contre le tireur (l’entreprise qui détenait les effets).
En général:
l’entreprise peut escompter les effets qu’elle détient jusqu’à un montant maximum négocié avec la banque et appelé ligne d’escompte.
- Avantages de l’escompte
– Financement facile à obtenir : il est accordé rapidement et avec très peu de formalités.
– Il offre les garanties du droit cambiaire: tireur est solidairement responsable en cas de défaillance du tiré.
– Il permet à l’entreprise de se décharger du recouvrement
– En théorie, il n’affecte pas le niveau d’endettement de l’entreprise.
– En réalité, l’escompte fait l’objet d’un retraitement par les analystes financiers
- Inconvénients de l’escompte
– Financement rigide: nécessite de gérer le portefeuille d’effets car le montant des effets ne s’ajuste par forcément au besoin de financement de l’entreprise.
– Il y a donc un risque de sur-financement (lorsque le montant de l’effet est supérieur au besoin de financement)
– Financement coûteux..
– La banque peut refuser d’escompter certains effets qu’elle estime de mauvaise qualité (en cas de risque d’insolvabilité du tiré, par exemple).
b. Le crédit de mobilisation de créances commerciales
Le crédit de mobilisation de créances (CMCC) a été mis en place par les banques pour réduire le coût de traitement des mobilisations.
Il visait à remplacer l’escompte mais reste aujourd’hui une formule peu utilisée.
Le CMCC est une opération par laquelle l’entreprise:
1- remet à la banque un ensemble de factures clients (dont les dates d’échéance s’échelonnent sur une dizaine de jours environ).
2- reçoit un billet à ordre que la banque escompte immédiatement.
3-rembourse à la banque le montant du billet à ordre à la date d’échéance et se charge elle même du recouvrement des créances.
- Avantage du CMCC
Financement moins coûteux que l’escompte car transmission d ‘un effet unique.
- Inconvénient du CMCC
Pour les banques, cette formule n’offre pas les garanties du droit
c. Le crédit Dailly
Le crédit Dailly est un procédé par lequel l’entreprise:
1-cède des créances à la banque au moyen d’un bordereau de cession de créances.
2- bénéficie en contrepartie d’un crédit sous forme d’avance en compte (l’entreprise bénéficie d’une autorisation de découvert garantie par les créances cédées).
Pour les créances:
- regroupées par échéance,
- peuvent être :
-échues ou futures,
-contractuelles (créances clients, par exemple) ou extracontractuelles (créances fiscales, par exemple).
Le crédit Dailly offre plusieurs modalités de recouvrement:
- soit la banque devient titulaire des créances cédéeselle sera donc directement réglée par le débiteur à l’échéance de la créance à la condition de le prévenir
- soit le débiteur règle directement l’entreprise à l’échéance qui rembourse, ensuite, la banque
- Avantages du crédit Dailly
Financement qui permet une mobilisation plus large que l’escompte: ce crédit couvre l’ensemble des créances professionnelles.
Des créances non escomptables peuvent être ainsi mobilisées.
Il offre des garanties puisqu’en cas d’impayé, l’entreprise est solidaire du débiteur cédé.
- Inconvénients du crédit Dailly
Contrairement à l’escompte, l’entreprise doit suivre le recouvrement des créances.
Pour la banque, le risque est de financer des créances fictives.
financements bancaires : Les crédits de trésorerie
Les crédits de trésorerie sont des crédits destinés à faire face à un déficit temporaire de trésorerie.
– Ils ne sont pas garantis par des créances commerciales;
– Ils ne sont pas adossés au financement d’une opération particulière (crédits en blanc).
On peut distinguer:
• Les facilités de caisse
• Le découvert;
• le crédit spot.
a. Les facilités de caisse
C’est une avance en compte de quelques jours qui résulte de l’acceptation de la banque d’honorer les paiements de l’entreprise malgré la position débitrice du compte.
Les facilités de caisse sont accordées aux entreprises qui sont dans l’attente d’encaissements de recettes.
- Les facilités de caisse sont utilisées périodiquement (par exemple, les 5 derniers jours de chaque mois pour faire face au paiement des salaires).
- Leur montant est le plus souvent un pourcentage plus ou moins variable des mouvements créditeurs mensuels du compte.
- ne doivent pas dépasser 20 jours.
- Le banquier détermine souvent un plafond à ne pas dépasser (1 mois de CA).
b. Le découvert
Le découvert est une facilité accordée par la banque qui accepte que le compte de l’entreprise devienne débiteur pendant une durée de quelques semaines à quelques mois pour un montant maximum appelé ligne autorisée
découvert = solde créditeur d’un compte en banque
Le découvert est utilisé pour faire face à des besoins de financement renouvelés dans l’année sans qu’il y ait une périodicité régulière.
Le découvert :
Correspond à une facilité de caisse qui ne dure que quelques jours et permet de faire face à des « pointes » dans les décaissements (échéances de fin de mois, par exemple) ;
- En général, le banquier fixe un plafond (montant maximum débiteur) en fonction d’un certain nombre de critères (taille et chiffre d’affaires de l’entreprise, situation financière, montant des sommes transitant par la banque …).
- Parfois, le nombre de jours de découvert est limité. Correspond à une facilité de caisse car: permet de faire face à des « pointes » dans les décaissements (échéances de fin de mois, par exemple) ;
- Avantages du découvert
– offre une certaine souplesse puisque le montant financé est fonction de la situation du compte.
– le découvert est un crédit non garanti par des créances.
– Il est simple d’utilisation et s’ajuste précisément (en montant et en durée) aux besoins à financer.
- Inconvénients du découvert
– le coût relativement élevé.
t dépend des conditions d’utilisation (notamment de sa durée qui ne doit pas être trop courte) et de la situation de l’entreprise (taille, qualité de la signature
c. Le crédit spot
- Le crédit spot est surtout utilisé par les grandes entreprises qui ont des besoins de trésorerie importants mais de très courte durée. C’est un crédit bancaire de courte durée
Le crédit spot peut revêtir deux formes:
-émission par l’entreprise d’un (ou plusieurs) billet(s) à l’ordre de sa banque qui l’escompte;
-avance des fonds sans émission de billet à ordre.
Le taux est celui du marché monétaire majoré d’une marge plus ou moins importante négociée avec la banque.
La durée d’utilisation: de 10 jours à 3 mois.
Les intérêts du crédit spot : souvent précomptés (si le taux est fixe).
financements bancaires : Les crédits de financement de l’exploitation
Ces crédits sont des crédits à court terme avec un objet précis
exemples :
- financement des stocks,
- préfinancement des marchés publics
- crédit de campagne qui couvre les besoins de financement liés aux stocks et au cycle de fabrication des entreprises dont l’activité est saisonnière.
financements à court terme : Les financements non bancaires
Parmi les financements non bancaires, on peut citer:
– le crédit inter-entreprises,
– l’affacturage,
– le financement par émission de titres de créances négociables ou par émission d’obligations cautionnées.
financements non bancaires : Le crédit inter-entreprises
Le crédit inter-entreprises correspond aux délais de paiement que les entreprises s’accordent mutuellement.
c’est est une pratique commerciale courante entre entreprises et est souvent un élément de négociation entre fournisseurs et clients.
- Avantage du crédit inter-entreprises
– un moyen simple d’obtenir des ressources de financement, surtout pour les entreprises qui ont difficilement accès au financement bancaire.
- Inconvénients du crédit inter-entreprises
– coût pour les entreprises qui accordent les délais de paiement,
– risque d’impayés
– risque de défaillance en chaîne pour les entreprises trop dépendantes de leur principaux clients.
financements non bancaires : L’affacturage
L’affacturage c’est une opération par laquelle une entreprise cède ses créances commerciales à court terme à une société d’affacturage (ou factor) qui en assume dès lors la gestion et le recouvrement.
L’affacturage s’applique également aux créances étrangères.
Les sociétés d’affacturage sont des établissements de crédit spécialisés, titulaires d’un agrément en tant que sociétés financières.
Ce sont généralement des filiales de grandes banques
a. Prestations fournies
Le factor rend trois types de services:
- La gestion du poste clients Le factor assure toute la gestion jusqu’à l’encaissement de la facture: suivi administratif, relance des clients, enregistrement des règlements …
Il engage les procédures précontentieuses et contentieuses si nécessaire.
- Le financement des créances cédées (en partie, voire en totalité) L’entreprise peut ainsi récupérer ses créances avant leur échéance, en fonction de ses besoins de trésorerie.
Pratiquement, un petit délai (exemple: 48 heures) est nécessaire pour disposer effectivement des sommes.
- La garantie contre le risque d’impayés(assurance crédit) La société d’affacturage garantit les créances acceptées en cas d’insolvabilité du client.
Il est également possible de s’assurer contre ce risque, en dehors du factor, auprès d’une société spécialisée dans ce type d’assurance.
L’affacturage peut présenter un intérêt financier pour les petites entreprises qui n’ont pas l’organisation nécessaire pour assurer le suivi des créances.
b. Précisions
- L’entreprise (ou cédant) conclut un contrat qui précise les prestations fournies par la société d’affacturage ainsi que le détail des commissions dues.
- Dans le cas où des cessions de créances sont prévues, la société d’affacturage fixe un plafond de financement en fonction de la qualité des clients de l’entreprise qui doivent individuellement faire l’objet d’un agrément. Pour cela, elle étudie périodiquement la solvabilité des différents clients,
- En cas de cession, les créances font l’objet d’un achat ferme par le factor qui en assume le risque jusqu’au règlement.
c. Intérêt
Le recours à cette pratique comporte un certain nombre d’avantages:
-l’entreprise est déchargée de la gestion des créances, des opérations de relance et de contentieux qui nécessitent du personnel.
- Elle peut donc réduire ses coûts internes et simplifier sa comptabilité (elle utilise. le compte unique « Factor, compte courant », à la place des comptes clients habituels) ;
– l’entreprise bénéficie de la compétence du factor qui dispose d’un personnel spécialisé et expérimenté;
– les créances acceptées sont garanties en totalité, alors qu’elles ne le sont que partiellement en cas de recours à une assurance crédit.
d Coût de l’affacturage
Le coût de l’affacturage comprend deux éléments:
- La commission d’affacturage
Elle rémunère les services de gestion et de garantie du factor.
Le taux varie en fonction de plusieurs facteurs: importance des risques, dispersion géographique des clients ..
- La commission financière (ou de financement)
Elle rémunère l’avance de trésorerie obtenue grâce à la cession des créances.
Le taux de cette commission est comparable à celle d’un crédit bancaire à court terme
financements non bancaires : Les titres de créances négociables
Les titres de créances négociables (TCN) sont des titres émis au gré de l’émetteur, négociables sur un marché réglementé et qui représentent chacun un droit de créance pour une durée Déterminée.
financements non bancaires : Les obligations cautionnées
Dans certains cas, l’administration fiscale admet que le paiement de certains impôts (TVA, par exemple) soit différé avec, toutefois, pour condition que ce différé de paiement soit cautionné par une banque.
Dans le cas où l’entreprise serait défaillante, le Trésor public peut se retourner contre la banque.
Ce différé est un crédit matérialisé par un billet ordre, au profit du Trésor public, et assorti d’un taux d’intérêt assez élevé, fixé par l’Etat Financement coûteux, il est actuellement peu utilisé par les entreprises.
Cas des Crédit documentaire
Se conçoit comme un moyen qui offre des garanties suffisantes à toutes les parties appelées à intervenir dans une transaction internationale
L’importateur demande à sa banque de procéder à l’ouverture d’un crédit documentaire auprès de l’exportateur.
Ce dernier sera réglé dès l’expédition des marchandises et contre remise des documents qui attestent que les marchandises ont été expédiées
- Acteurs
- Avantages des obligations cautionnées
– Garantie Bancaire
– Double sécurité si Confirmé
– Paiement rapide si documents conformes (8 jours)
- Inconvénients des obligations cautionnées
– Coût Elevé (jusqu’à 8% de la valeur de la Marchandise )
– Documentation lourde
– Risque de non Conformité