Guide pour calculer la rentabilité par action ajustée au risque

La rentabilité par action ajustée au risque est un concept crucial pour les investisseurs avisés qui cherchent à évaluer les performances ajustées au risque d’un investissement ou d’une action individuelle. Il s’agit d’une mesure sophistiquée qui prend en compte non seulement le rendement potentiel, mais également le niveau de risque associé à cet investissement. Cet article a pour but de vous guider à travers les nuances de ce concept, en vous fournissant les outils et les connaissances nécessaires pour calculer et interpréter correctement cette métrique.

Comprendre la rentabilité par action ajustée au risque

La rentabilité par action ajustée au risque est une mesure sophistiquée qui évalue la performance d’un investissement en tenant compte du risque encouru. Il s’agit d’une métrique nuancée qui va au-delà du simple rendement potentiel, en intégrant le concept de risque dans l’équation. L’idée clé est de déterminer si le rendement potentiel d’un investissement justifie le niveau de risque que vous devez prendre. Cette mesure est particulièrement utile pour comparer des investissements ou des actions individuelles, en vous aidant à prendre des décisions d’investissement plus éclairées.

Imaginez deux investissements potentiels : l’investissement A, qui a un rendement historique impressionnant, mais qui est extrêmement volatile et sujet à des fluctuations importantes, et l’investissement B, qui a un rendement légèrement inférieur mais une trajectoire beaucoup plus stable et prévisible. Le concept de rentabilité par action ajustée au risque vous aide à déterminer si l’investissement A en vaut la peine malgré son niveau de risque plus élevé, ou si l’investissement B est une option plus sage en raison de son profil de risque plus faible.

La formule et son calcul

La formule de base pour calculer la rentabilité par action ajustée au risque est la suivante :

Lire Aussi: Le calcul de la productivité globale

Rentabilité par action ajustée au risque = Rentabilité par action / Ratio de Sharpe

Examinons de plus près chaque composant :

• Rentabilité par action : Il s’agit simplement du rendement généré par l’action ou l’investissement en question. Il peut s’agir du rendement historique ou du rendement prévu. Cette valeur représente le bénéfice ou la perte réalisés sur l’investissement au fil du temps.
• Ratio de Sharpe : Le ratio de Sharpe est une mesure statistique utilisée pour évaluer le rendement risque-ajusté d’un investissement. Il est calculé en soustrayant le taux d’intérêt sans risque (tel que celui offert par les obligations du Trésor) du rendement de l’investissement, puis en divisant le résultat par l’écart type du rendement de cet investissement. Le ratio de Sharpe donne une idée de la prime de risque associée à l’investissement. Un ratio plus élevé indique un meilleur rendement risque-ajusté.

Par exemple, supposons qu’une action ait un rendement de 20 % au cours de l’année écoulée, et que le taux d’intérêt sans risque soit de 2 %. Si l’écart type du rendement de cette action est de 15 %, alors le ratio de Sharpe serait de 1,2 (20 % – 2 % / 15 %). Cela signifie que pour chaque unité de risque supplémentaire encourue, vous gagnez 1,2 unité de rendement.

Lire Aussi: Marchés émergents : gérez les risques avec succès

Le calcul de la rentabilité par action ajustée au risque vous permet de comparer les investissements sur un terrain commun, en tenant compte à la fois du rendement potentiel et du risque encouru. Il vous aide à déterminer si un investissement particulier vaut le risque, ou si vous devriez chercher des opportunités plus rentables avec un niveau de risque similaire.

Interpréter les résultats

Une fois que vous avez calculé la rentabilité par action ajustée au risque pour un investissement ou une action spécifique, il est important d’interpréter correctement les résultats. Voici quelques points clés à considérer :

• Comparaison avec les pairs : Comparez la rentabilité par action ajustée au risque de l’investissement avec celle d’investissements similaires ou d’actions dans le même secteur. Cela vous aidera à déterminer si l’investissement en question offre un meilleur rendement risque-ajusté que ses pairs.
• Évaluation du risque : Un ratio de Sharpe plus élevé indique que l’investissement offre un meilleur rendement par unité de risque encouru. Cela peut être utile pour comparer des investissements avec différents niveaux de risque et déterminer si le risque supplémentaire en vaut la peine.
• Considérations personnelles : Gardez à l’esprit votre propre tolérance au risque. Même si un investissement a un ratio de Sharpe élevé, vous devrez peut-être décider s’il correspond à votre profil de risque personnel. Certains investisseurs sont plus à l’aise avec des investissements plus risqués, tandis que d’autres préfèrent une approche plus conservatrice.
• Contexte et facteurs externes : Considérez les facteurs externes qui pourraient influencer les résultats. Par exemple, les conditions économiques générales, les tendances du secteur ou les changements politiques peuvent affecter à la fois le rendement et le risque associés à un investissement.

Par exemple, supposons que vous envisagiez d’investir dans une action technologique qui a un ratio de Sharpe élevé, indiquant un bon rendement risque-ajusté. Cependant, si le secteur technologique connaît une correction importante ou que l’entreprise fait face à des changements réglementaires, le risque associé à cet investissement pourrait augmenter considérablement. Il est important de rester au courant de tels développements et de les prendre en compte dans votre processus décisionnel.

Lire Aussi: les 4 styles de directions de Rensis Likert

Cas pratique : Calculer la rentabilité par action ajustée au risque

Prenons un exemple pratique pour illustrer le calcul de la rentabilité par action ajustée au risque. Supposons que vous soyez intéressé par l’achat d’actions de l’entreprise XYZ, qui a généré un rendement de 15 % au cours de l’année écoulée. Le taux d’intérêt sans risque est de 3 % et l’écart type du rendement de l’action XYZ est de 10 %. Nous allons utiliser ces informations pour calculer le ratio de Sharpe et la rentabilité par action ajustée au risque.

1. Calcul du ratio de Sharpe :
   

   Ratio de Sharpe = (Rendement de l’action – Taux d’intérêt sans risque) / Écart type

   = (15 % – 3 %) / 10 %

   = 1,2

2. Calcul de la rentabilité par action ajustée au risque :
   

   Rentabilité par action ajustée au risque = Rentabilité par action / Ratio de Sharpe

   = 15 % / 1,2

   = 12,5 %

Cela signifie que pour chaque unité de risque supplémentaire encourue (tel que mesuré par l’écart type), vous gagnez 1,2 unité de rendement, et que la rentabilité par action ajustée au risque est de 12,5 %. Vous pouvez maintenant utiliser ce chiffre pour comparer l’action XYZ à d’autres investissements potentiels en termes de rendement risque-ajusté.

Stratégies pour améliorer la rentabilité par action ajustée au risque

Maintenant que vous comprenez le concept de rentabilité par action ajustée au risque, vous pouvez envisager des stratégies pour améliorer cette métrique dans votre propre portefeuille. Voici quelques approches que vous pouvez envisager :

• Diversification : La diversification est une stratégie clé pour gérer le risque. En répartissant vos investissements sur différents secteurs, types d’actifs et régions géographiques, vous pouvez réduire le risque global de votre portefeuille. La diversification garantit que votre portefeuille n’est pas trop exposé à un risque spécifique, ce qui peut améliorer le rendement risque-ajusté.
• Allocation d’actifs stratégique : Considérez une allocation d’actifs stratégique qui correspond à votre profil de risque et à vos objectifs d’investissement. Par exemple, si vous êtes plus à l’aise avec un risque modéré, vous pouvez allouer une plus grande partie de votre portefeuille à des actions, qui ont historiquement offert des rendements plus élevés mais avec un risque plus élevé. D’un autre côté, si vous êtes plus conservateur, vous pouvez privilégier les obligations ou les investissements à revenu fixe.
• Recherche et analyse : Effectuez des recherches approfondies avant d’investir dans une action ou un fonds spécifique. Évaluez le profil de risque de l’investissement, y compris son historique de volatilité et les facteurs externes qui pourraient l’affecter. Comprendre les risques associés à un investissement peut vous aider à prendre des décisions plus éclairées et à gérer vos attentes.
• Rééquilibrage régulier : Surveillez régulièrement votre portefeuille et rééquilibrez-le si nécessaire. Au fil du temps, certains investissements peuvent surperformer et devenir une partie plus importante de votre portefeuille, augmentant ainsi votre exposition au risque. En rééquilibrant votre portefeuille, vous pouvez ramener votre allocation d’actifs à votre stratégie initiale et gérer ainsi le risque de manière proactive.
• Gestion active du risque : Surveillez activement le risque de votre portefeuille et soyez prêt à prendre des mesures si nécessaire. Cela pourrait inclure l’utilisation d’outils de gestion du risque tels que les options, les contrats à terme ou les assurances, qui peuvent vous aider à protéger votre portefeuille contre des pertes importantes.

N’oubliez pas que l’amélioration de la rentabilité par action ajustée au risque n’est pas seulement une question de maximisation des rendements, mais aussi de gestion prudente du risque. En trouvant le bon équilibre entre les deux, vous pouvez améliorer les performances globales de votre portefeuille à long terme.

Outils et ressources pour faciliter le calcul

Heureusement, vous n’avez pas besoin de faire tous ces calculs manuellement. Il existe de nombreux outils et ressources qui peuvent faciliter le calcul de la rentabilité par action ajustée au risque :

• Calculatrices en ligne : Vous pouvez trouver des calculatrices en ligne gratuites qui feront le travail pour vous. Il vous suffit d’entrer les valeurs nécessaires, telles que le rendement de l’action et l’écart type, et la calculatrice fera le reste. Ces calculatrices sont pratiques et faciles à utiliser.
• Tableurs : Si vous êtes à l’aise avec les tableurs, vous pouvez créer vos propres feuilles de calcul pour calculer la rentabilité par action ajustée au risque. Cela vous donne la flexibilité de personnaliser les calculs en fonction de vos besoins spécifiques.
• Logiciels d’analyse financière : Il existe des logiciels d’analyse financière sophistiqués qui peuvent vous aider à calculer et à analyser divers ratios financiers, y compris la rentabilité par action ajustée au risque. Ces outils sont souvent utilisés par les professionnels et offrent une gamme complète de fonctionnalités pour l’analyse des investissements.
• Plateformes de courtage : De nombreuses plateformes de courtage en ligne offrent des outils et des calculatrices intégrés pour aider les investisseurs à prendre des décisions éclairées. Vous pouvez trouver des fonctionnalités qui vous aident à calculer et à comparer le rendement risque-ajusté de différents investissements.
• Conseillers financiers : Si vous travaillez avec un conseiller financier, il peut vous aider à comprendre et à calculer la rentabilité par action ajustée au risque pour vos investissements. Ils peuvent fournir des conseils personnalisés et des stratégies pour améliorer le rendement risque-ajusté de votre portefeuille.

N’oubliez pas que ces outils sont là pour vous aider à prendre des décisions plus éclairées. En les utilisant efficacement, vous pouvez améliorer vos compétences en matière d’investissement et prendre des décisions plus confiantes.

Étudiez de cas : Comment les investisseurs utilisent-ils cette métrique ?

Examinons comment les investisseurs utilisent réellement la rentabilité par action ajustée au risque dans leurs processus décisionnels. Prenons l’exemple d’un investisseur expérimenté, M. Lee, qui cherche à ajouter une nouvelle action à son portefeuille diversifié. Il a réduit ses choix à deux entreprises : l’entreprise A et l’entreprise B.

L’entreprise A a un historique impressionnant de rendements élevés, avec une croissance moyenne des bénéfices de 25 % au cours des cinq dernières années. Cependant, le cours de l’action a été extrêmement volatile, avec des fluctuations importantes d’une année sur l’autre. D’un autre côté, l’entreprise B a une croissance plus modeste des bénéfices, avec un rendement moyen de 15 % au cours de la même période. Son cours de l’action, cependant, a été beaucoup plus stable, avec des mouvements prévisibles et une volatilité relativement faible.

En utilisant le concept de rentabilité par action ajustée au risque, M. Lee calcule le ratio de Sharpe pour les deux entreprises. Il découvre que l’entreprise A a un ratio de Sharpe plus faible, indiquant que son rendement supplémentaire est compensé par un niveau de risque plus élevé. D’autre part, l’entreprise B a un ratio de Sharpe plus élevé, suggérant qu’elle offre un meilleur rendement par unité de risque encouru.

Sur la base de ces informations, M. Lee décide d’investir dans l’entreprise B. Bien qu’elle ait un rendement légèrement inférieur à celui de l’entreprise A, son profil de risque plus faible signifie qu’elle offre un meilleur rendement risque-ajusté. M. Lee est à l’aise avec l’idée de sacrifier un peu de rendement potentiel pour une volatilité réduite et une plus grande prévisibilité. Cette décision est en ligne avec sa stratégie d’investissement à long terme, qui consiste à rechercher des investissements offrant une croissance constante avec un risque gérable.

Cet exemple illustre comment la rentabilité par action ajustée au risque peut guider les décisions d’investissement en fournissant une mesure sophistiquée qui va au-delà des simples rendements. Il montre également l’importance de comprendre son propre profil de risque et ses objectifs d’investissement avant de prendre des décisions.

Conclusion

La rentabilité par action ajustée au risque est un outil puissant pour les investisseurs qui cherchent à évaluer les investissements sur la base du rendement potentiel et du risque encouru. En comprenant et en utilisant cette métrique, vous pouvez prendre des décisions d’investissement plus éclairées et mieux gérer votre portefeuille. N’oubliez pas que l’investissement implique toujours un certain niveau de risque, mais en utilisant des outils tels que la rentabilité par action ajustée au risque, vous pouvez prendre des décisions plus informées et améliorer potentiellement vos rendements à long terme. La clé est de trouver le bon équilibre entre rendement et risque, et cette métrique vous aide à y parvenir.